我國寵物行業(yè)競爭分析：企業(yè)仍需挖掘深度投資機會 聚焦食品、醫(yī)療等細分賽道

前言：養(yǎng)寵成為大眾的主流生活習慣，養(yǎng)寵人群及寵物數(shù)量的規(guī)模均不斷擴大，2024年達到1.24億只，其中寵物犬數(shù)量為5258萬只，寵物貓數(shù)量為7153萬只，養(yǎng)寵滲透率22%，消費市場規(guī)模達3002億元。同時，近幾年，外資品牌市占率不斷下滑，我國寵物國產替代趨勢愈發(fā)明顯。在市場競爭愈發(fā)激烈的背景下，國產寵物企業(yè)需要挖掘投資機會，而寵物食品、醫(yī)療等領域發(fā)展速度較快，將成為主要聚焦細分賽道。

1、我國寵物行業(yè)共經歷三個階段

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國寵物行業(yè)發(fā)展深度研究與投資趨勢預測報告（2024-2031年）》顯示，寵物指人們?yōu)榱司衲康?，而不是為了經濟目的而豢養(yǎng)的生物。傳統(tǒng)的寵物是指哺乳綱或鳥綱的動物，養(yǎng)著用于玩賞和作伴。實際生活中的寵物包括魚綱、爬行綱、兩棲綱、昆蟲，甚至植物，用于觀賞、作伴、舒緩人們的精神壓力。

中國現(xiàn)代寵物行業(yè)由20世紀90年代初起步，至2011年進入了高速發(fā)展階段。從1990年至今，我國寵物行業(yè)共經歷了三個階段，分別為萌芽期（1990-2000）、發(fā)展期（2000-2010）、快速發(fā)展期（2011年至今）。

中國寵物行業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：觀研天下整理

2、養(yǎng)寵熱度持續(xù)上升，寵物規(guī)模不斷擴大的同時也帶來龐大商機

隨著我國城市化進程加快，社會老齡化、獨居人群大大增加，寵物因緩解壓力、陪伴、社交等屬性受到青睞，養(yǎng)寵成為大眾的主流生活習慣，養(yǎng)寵人群及寵物數(shù)量的規(guī)模均在不斷擴大。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國寵物數(shù)量達到1.24億只，同比增長2.1%。其中，寵物犬數(shù)量為5258萬只，同比增長1.6%，寵物貓數(shù)量為7153萬只，同比增長2.5%。而且，到2023年我國已成為全球第二大寵物市場，養(yǎng)寵家庭已破1億戶，養(yǎng)寵滲透率從2019年的13%增長到22%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

養(yǎng)寵熱度持續(xù)上升的背后，不僅體現(xiàn)著全社會在生育率下降大背景下對“替代情感價值”的需求高漲，也給寵物及其細分市場帶來龐大的商機。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費市場規(guī)模達3002億元，同比增長7.5%，寵物食品消費市場占比52.8%，同比提升0.5個百分點。其中，犬消費市場規(guī)模達1557億元，同比增長4.6%，食品市場份額占比50.1%，同比下滑0.3個百分點；貓消費市場規(guī)模1445億元,同比增長10.7%，食品市場占比55.7%，同比提升1.3個百分點。

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3、國產寵物廠商崛起，國產替代趨勢愈發(fā)明顯

在龐大的需求基數(shù)及消費市場規(guī)模吸引下，越來越多企業(yè)入局寵物賽道。從市場競爭來看，由于歐美寵物企業(yè)起步時間早，具有規(guī)?；杀緝?yōu)勢和多年積累的良好品牌形象，在國內市場占據(jù)著重要地位，2023年排名前四均為外資品牌—皇家（瑪氏旗下）、奔寶、雀巢、冠軍（瑪氏旗下），占據(jù)份額分別為6.31%、5.48%、3.16%、2.7%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

不過，近幾年，我國寵物消費結構不斷發(fā)生變化，國產替代趨勢愈發(fā)明顯。2014-2023年，瑪氏（含皇家、冠軍、瑪氏等子品牌）、雀巢市占率從16.5%、5.9%下滑至11.2%、3.16%。

而外資品牌市占率不斷下滑，就意味著國產寵物企業(yè)的崛起。例如，中寵股份業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，2019-2023年寵物食品及用品營收規(guī)模從14.08億元增長到36.14億元。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

與此同時，我國寵物食品市場集中度也將有所提升，因為品牌在消費者購買決策的權重越來越大，疊加市場競爭激烈，恒者恒強效應同樣會發(fā)生。數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國寵物食品市場CR5、CR10僅為20%、29%，遠低于日本CR10的85.3%、美國CR10的76.1%。這意味著，我國寵物行業(yè)還有較大的市場提升空間。

綜上來看，寵物市場規(guī)模大擴容、國產替代、集中度提升及市場提升空間大的背景下，我國寵物行業(yè)仍然有廣闊的發(fā)展前景，國產企業(yè)也將迎來持續(xù)多年的景氣周期。

4、挖掘深度投資機會，聚焦寵物食品、醫(yī)療等細分賽道

那么我國寵物行業(yè)的投資機會主要在哪里呢？寵物消費市場可以分為主食、零食、營養(yǎng)品、用品、藥品、診療、疫苗、體檢、洗美、訓練、寄養(yǎng)、保險等，大類可分為寵物食品、寵物醫(yī)療、寵物用品及其他服務，占全市場份額的50.7%、29.1%、13.3%、6.9%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

而寵物食品又分為主糧、零食以及保健品，2023年市場規(guī)模為1461億元，2017-2023年的年復合增速高達22.5%，遠高于全球寵物食品市場規(guī)模增速的7%。

再者寵物食品經營模式又分為原始品牌制造商（OBM）、品牌運營商、原始設計制造商（ODM）和原始生產制造商（OEM）。目前，我國本土企業(yè)多為OEM廠商，為海外寵物大品牌代工生產，這也是國產企業(yè)海外收入普遍偏高的重要原因之一。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，乖寶寵物、路斯股份、中寵股份、佩蒂股份海外收入占比高達33.8%、58.68%、68.45%、81.47%。但海外代工毛利率要顯著低于自主品牌業(yè)務，如中寵股份海外業(yè)務毛利率為25%，而國內業(yè)務毛利率為37%。

不過，大部分國產寵物企業(yè)開始從代工模式(OEM)逐漸轉型為原始設計制造商（0DM），甚至部分優(yōu)勢企業(yè)轉型為原始品牌制造商（OBM），如乖寶寵物、中寵股份以及佩蒂股份。

其中，乖寶寵物轉型較為成功。2013年，推出自有品牌——麥富迪，定位為中高端寵物食品；2015年推出牛肉雙拼糧，從零食到主糧去跨越；2018年，推出高端貓糧弗列加特系列，獲得市場認可。根據(jù)相關資料可知，2022-2023年，麥富迪為天貓、抖音市場第一。

2022-2024雙十一天貓貓狗食品銷售TOP10

資料來源：觀研天下整理

2020-2023年，乖寶寵物自主品牌收入從51.6%提升至66%，而代工模式從48%下降至33.8%；中寵股份代工收入比例從2020年的73.5%略微下降至2023年的71%，佩蒂股份從同期的83.45%下降至75.23%。

而且，乖寶寵物自主品牌收入占比最高且定位市場中高端，依托Barf、羊奶肉等創(chuàng)新新品與弗列加特高端品牌一起發(fā)力。目前，麥富迪、弗列加特市場均價不斷走升，毛利率顯著高于其他競爭對手。

除寵物食品外，寵物用品市場競爭壁壘較低，相關布局的企業(yè)盈利能力要顯著低于寵物食品企業(yè)。同時，近幾年來，我國寵物醫(yī)療相關需求快速提升，市場規(guī)模比較大。不過，當前做寵物醫(yī)療業(yè)務仍然是生物醫(yī)藥公司跨界去進行研發(fā)，尚未出現(xiàn)真正意義上的龍頭企業(yè)，所以這細分市場有巨大的潛力有待挖掘。

整體來看，未來，我國寵物市場投資機會將更多聚焦在寵物食品、醫(yī)療等細分賽道，尤其是自主品牌份額越來越大，占據(jù)中高端市場的龍頭企業(yè)。（WYD）