我國(guó)鋅行業(yè)現(xiàn)狀：鋅礦儲(chǔ)量及產(chǎn)量居全球前列 終端需求受出口提振

一、我國(guó)為全球第二大鋅礦儲(chǔ)地，云南、內(nèi)蒙古、甘肅三地儲(chǔ)量占比超50%

鋅是白色金屬，屬六方晶系，比較脆。鋅礦資源分布廣泛，其中我國(guó)為全球第二大鋅礦儲(chǔ)地，占比達(dá)20%，僅次于澳大利亞（29%）。我國(guó)鋅礦主要分布在云南、內(nèi)蒙古、甘肅三地，總占比超50%。

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二、我國(guó)鋅礦產(chǎn)量居全球首位，未來(lái)仍將貢獻(xiàn)主要增量

得益于豐富的礦產(chǎn)資源及先進(jìn)的冶煉技術(shù)，我國(guó)鋅礦產(chǎn)量已排名全球第一位，占比約為32%，遠(yuǎn)超秘魯、澳大利亞、印度、美國(guó)等其他鋅礦主產(chǎn)區(qū)。

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近年來(lái)，海外鋅礦生產(chǎn)面臨品位下降甚至開(kāi)采壽命達(dá)到盡頭困境，多家龍頭企業(yè)鋅精礦生產(chǎn)下降明顯，預(yù)計(jì)2026年海外鋅精礦產(chǎn)能減少約31萬(wàn)噸，2027年海外鋅精礦產(chǎn)能減少7萬(wàn)噸。

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相比之下，國(guó)內(nèi)鋅礦生產(chǎn)穩(wěn)定，將貢獻(xiàn)未來(lái)主要增量。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鉛鋅礦新建、改建項(xiàng)目包括新疆火燒云、赫章縣豬拱塘鉛鋅礦、江西銀珠山鉛鋅銀礦項(xiàng)目、西部銅業(yè)多金屬選礦技改、巴彥烏拉銀多金屬礦、廣西中金嶺南盤(pán)龍鉛鋅礦6000噸/日采選擴(kuò)產(chǎn)改造、湖南大腦坡礦區(qū)的鉛鋅礦選礦等。從項(xiàng)目進(jìn)程來(lái)看，湖南大腦坡、江西銀珠山、豬拱塘、火燒云鉛鋅礦有望在2025年年底前投放出增量貢獻(xiàn)，但貢獻(xiàn)形式或以原礦方式為主，鋅精礦投放市場(chǎng)或延遲到2026年。另外國(guó)內(nèi)礦山安全管控以及新礦投產(chǎn)出礦的前期準(zhǔn)備復(fù)雜，耗時(shí)較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年給予8-12萬(wàn)噸的新增貢獻(xiàn)量。

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三、鋅主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施、建筑、交通工具等領(lǐng)域，終端需求受出口提振

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)鋅行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告（2025-2032年）》顯示，鋅是重要的有色金屬原料之一，有良好的金屬性能（壓延性、耐磨性和抗腐蝕性），能與多種金屬制成物理與化學(xué)性能更加優(yōu)良的合金，被廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、建筑、船舶、輕工搪瓷、醫(yī)藥、印刷、纖維等多個(gè)領(lǐng)域；同時(shí)，鋅具有優(yōu)良的電化學(xué)性能，在腐蝕防護(hù)、電池制造等領(lǐng)域也有著極為廣泛的應(yīng)用。

金屬鋅的消費(fèi)量在有色金屬中僅次于銅和鋁，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。目前鋅主要應(yīng)用于國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施、建筑、交通工具、耐用品消費(fèi)、機(jī)械等領(lǐng)域，占比分別為33.0%、23.0%、15.0%、14.0%、6.0%。

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基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額、房產(chǎn)投資和銷(xiāo)售面積增速降幅擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)鋅消費(fèi)受影響。2020-2023年全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資總額由6842.16億元下降至5668.1億元。2024年1—11月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積72.6億平方米，同比下降12.7%。其中，住宅施工面積50.8億平方米，下降13.1%。房屋新開(kāi)工面積6.7億平方米，同比下降23.0%。其中，住宅新開(kāi)工面積4.9億平方米，同比下降23.1%。房屋竣工面積4.8億平方米，同比下降26.2%。其中，住宅竣工面積3.5億平方米，同比下降26.0%。

汽車(chē)出口市場(chǎng)蓬勃帶來(lái)新增量。2024年我國(guó)汽車(chē)整車(chē)出口585.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.3%；其中，乘用車(chē)出口495.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.7%；商用車(chē)出口90.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.5%。新能源汽車(chē)出口128.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.7%。

鋅終端需求受出口提振。根據(jù)數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)鋅精礦表觀消費(fèi)量為565萬(wàn)噸，同比下降7%；鋅精礦實(shí)際需求量為553萬(wàn)噸，同比下降2.8%。預(yù)計(jì)2025年我國(guó)鋅精礦表觀消費(fèi)量為595萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5%；鋅精礦實(shí)際需求量為561萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.4%。

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