一、行業(yè)定義及產(chǎn)業(yè)鏈圖解
鋁電解電容器是一種采用鋁箔作為正負(fù)極板的電容器，被譽(yù)為現(xiàn)代工業(yè)的維生素，是電子電路中最常用的被動(dòng)元件之一。目前鋁電解電容器是電容器市場(chǎng)第二大產(chǎn)品類型，其用量?jī)H次于瓷電容的品類，占比約34%。
數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)，觀研天下整理
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)鋁電解電容器行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀研究與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告（2025-2032年）》顯示，從產(chǎn)業(yè)鏈來看，鋁電解電容器上游為原材料，主要包括高純鋁、電極箔、電解液以及電解紙等。下游則被廣泛應(yīng)用于各類電子產(chǎn)品及相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品中，包括消費(fèi)類電子產(chǎn)業(yè)、工業(yè)電源及照明產(chǎn)業(yè)和新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)等。
資料來源：公開資料，觀研天下整理
二、行業(yè)應(yīng)用廣泛，市場(chǎng)擁有廣闊的發(fā)展前景
鋁電解電容器以其體積小、容量大、壽命長(zhǎng)、成本低等優(yōu)點(diǎn)，在電子、電力、通訊、家電等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，未來擁有廣闊的發(fā)展前景。
鋁電解電容器應(yīng)用場(chǎng)景
| 應(yīng)用領(lǐng)域 | 簡(jiǎn)介 |
| 家用電器 | 在家用電器領(lǐng)域，數(shù)字電視、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、微波爐、電飯鍋、吸塵器、音響以及家用機(jī)器人等電器的生產(chǎn)中，需要大量使用鋁電解電容器。 |
| 消費(fèi)電子 | 消費(fèi)電子涵蓋數(shù)碼相機(jī)、手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦、可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品，需要應(yīng)用到鋁電解電容器。 |
| 智能照明 | 鋁電解電容器作為濾波電容，在同等容值和耐壓情況下，與其他類型電容器相比具有體積小、價(jià)格低等優(yōu)點(diǎn)，被大量用于智能照明產(chǎn)品中。 |
| 汽車電子 | 傳統(tǒng)汽車電子化涉及十大電子系統(tǒng)，都或多或少地要使用鋁電解電容器。電動(dòng)汽車更是鋁電解電容器新的增長(zhǎng)點(diǎn)，每部電動(dòng)汽車至少需要 4 只高壓大容量鋁電解電容器用在電池充電、電壓轉(zhuǎn)換、逆變器等電路中。 |
| 工業(yè)領(lǐng)域 | 工業(yè)領(lǐng)域大量使用開關(guān)電源，不間斷電源(UPS)、逆變器、監(jiān)視器、變頻電機(jī)、數(shù)控設(shè)備，都要大量使用鋁電解電容器。 |
| 航空航天 | 航空航天、電子裝備等行業(yè)也大量使用先進(jìn)的電子設(shè)備，對(duì)鋁電子電容器同樣具有廣闊的需求空間。 |
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分領(lǐng)域來看，未來市場(chǎng)增長(zhǎng)主要來自于新能源、新能源汽車、ICT 等新興產(chǎn)業(yè)。這是因?yàn)殡S著新能源汽車、光伏、風(fēng)電等行業(yè)崛起，需要大量的 AC/DC 和 DC/AC 轉(zhuǎn)換、高低壓緩沖元件，為傳統(tǒng)電容器市場(chǎng)創(chuàng)造新的增長(zhǎng)機(jī)遇。
例如在新能源汽車領(lǐng)域，新能源汽車對(duì)于電解電容的需求遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)燃油汽車數(shù)倍，從而導(dǎo)致對(duì)電解電容的需求劇增。鋁電解電容作為核心元器件，受益于此，數(shù)量與容量都有望迎來加速增長(zhǎng)。
進(jìn)入2021年，我國(guó)新能源汽車進(jìn)入“后補(bǔ)貼時(shí)代”，行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力由政策端轉(zhuǎn)移至市場(chǎng)端，滲透率水平突破10%臨界點(diǎn)并加速增長(zhǎng)，年產(chǎn)銷增速連續(xù)4年超過30%。2024年，新能源汽車年產(chǎn)銷首次跨越1000萬輛大關(guān)，分別完成1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)34.4%和35.5%。
數(shù)據(jù)來源：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)，觀研天下整理
在ICT 領(lǐng)域，程控交換機(jī)、服務(wù)器、路由器、移動(dòng)通信基站等均需要大量使用鋁電解電容，云服務(wù)增長(zhǎng)催生數(shù)據(jù)中心服務(wù)器需求。因此隨著我國(guó)5G 基站建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，也將帶動(dòng)鋁電解電容器的需求快速增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)來源：工業(yè)和信息化部，觀研天下整理
不過目前，目前消費(fèi)類電子行業(yè)是鋁電解電容器的最大應(yīng)用市場(chǎng)。有數(shù)據(jù)顯示，2023年消費(fèi)類電子產(chǎn)品對(duì)鋁電解電容器的需求量預(yù)計(jì)為72.7億只，占總需求量的比例為31.5%。其次為工業(yè)電源及照明領(lǐng)域，該領(lǐng)域?qū)︿X電解電容器的需求量預(yù)計(jì)為68.4億只，占總需求量的比例為29.7%。
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三、市場(chǎng)不斷發(fā)展，目前我國(guó)已是全球鋁電解電容器生產(chǎn)大國(guó)
近年來，隨著“碳達(dá)峰”、“碳中和”戰(zhàn)略的規(guī)劃部署，能源結(jié)構(gòu)加速演變，我國(guó)大力推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，新能源汽車、光伏、風(fēng)電等行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，帶動(dòng)了鋁電解電容器市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)。2023年，我國(guó)鋁電解電容器市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到396.7億元，同比增長(zhǎng)10.6%。
與此同時(shí)，在本土鋁電解電容器下游產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展下，家電制造業(yè)、電子信息產(chǎn)業(yè)、通信產(chǎn)業(yè)、汽車工業(yè)、自動(dòng)控制產(chǎn)業(yè)等下游生產(chǎn)基地也在不斷往中國(guó)大陸的轉(zhuǎn)移。如今，世界知名鋁電解電容器制造企業(yè)大都在中國(guó)有合作伙伴和制造基地。而我國(guó)鋁電解電容器生產(chǎn)企業(yè)年產(chǎn)量過億只的生產(chǎn)廠商大約有 70 多家，堪稱世界第一。數(shù)據(jù)顯示， 2023年我國(guó)鋁電解電容器產(chǎn)量約為983.94億只。
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但是目前我國(guó)鋁電解電容器行業(yè)主要以中低端產(chǎn)品為主，因此平均價(jià)格較低。有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017-2019 年，我國(guó)鋁電解電容器價(jià)格僅為 0.13-0.15 元/個(gè)；2020 年我國(guó)鋁電解電容器價(jià)格略有上升，為 0.21 元/個(gè)。而日本的鋁電解電容器以高端產(chǎn)品為主，主要用于汽車、工業(yè)等行業(yè)，韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣產(chǎn)品以中高端產(chǎn)品為主。因此，國(guó)際鋁電解電容器單價(jià)遠(yuǎn)高于中國(guó)鋁電解電容器產(chǎn)品。
可見中高端鋁電解電容器市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。日本企業(yè)是中高端鋁電解電容器主要制造商，中國(guó)的中高端鋁電解電容器產(chǎn)品仍主要依賴進(jìn)口日本產(chǎn)品，鋁電解電容器全球前五大廠商中有四家為日本企業(yè)，國(guó)內(nèi)僅少數(shù)幾家企業(yè)可以生產(chǎn)。但是隨著中美貿(mào)易摩擦的不斷發(fā)展，下游主要大客戶對(duì)于元器件國(guó)產(chǎn)化自主可控的需求大幅增強(qiáng)，意愿持續(xù)提升。鋁電解電容器作為電子電路核心元件，被廣泛應(yīng)用于各類下游市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大，有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)在工業(yè)、汽車等高端市場(chǎng)突破，獲得較好的成長(zhǎng)性。
四、電極箔是影響鋁電解電容器性能、質(zhì)量關(guān)鍵，其成本占比30%-60%
鋁電解電容器的原材料主要包括高純鋁、電極箔、電極箔、電解液以及電解紙等。其中電極箔是最核心原材料，其成本占比30%-60%，影響著鋁電解電容器性能和質(zhì)量。
電極箔是指通過電化學(xué)腐蝕和氧化的方法在鋁箔表面形成一層具有高比表面積的介質(zhì)氧化膜。近年來得益于于全球鋁電解電容市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)以及全球電極箔市場(chǎng)規(guī)模逐漸向中國(guó)傾斜，我國(guó)電極箔市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)電極箔市場(chǎng)規(guī)模181.6億元，同比增長(zhǎng)14%。估計(jì)2024年我國(guó)電極箔市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)到200億元，同比增長(zhǎng)13.5%。
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但是，目前國(guó)內(nèi)高端電極箔產(chǎn)品，尤其是低壓高比容電極箔主要依賴于進(jìn)口；低端產(chǎn)品目前主要用于電子玩具、電話機(jī)、電視機(jī)、顯示器、普通電子鎮(zhèn)流器等低附加值產(chǎn)品用電容器，由于技術(shù)門檻現(xiàn)對(duì)較低，小廠商分布廣，市場(chǎng)總產(chǎn)能較高，產(chǎn)品供過于求，該市場(chǎng)主要圍繞價(jià)格展開競(jìng)爭(zhēng)。（WW）
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