我國(guó)磷肥行業(yè)供給端分析：產(chǎn)能止跌回升 生產(chǎn)集中度較高

前言：

2017-2022年我國(guó)磷肥產(chǎn)能持續(xù)下降，2023年起止跌回升進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段。同時(shí)其產(chǎn)量呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，2024年同比增長(zhǎng)9.99%。從細(xì)分產(chǎn)品來(lái)看，2024年我國(guó)高濃度磷肥產(chǎn)量占比進(jìn)一步提升，其中磷酸一銨和磷酸二銨為主要產(chǎn)品。值得一提的是，我國(guó)磷肥生產(chǎn)集中度較高。一方面，受上游磷礦資源稟賦影響，我國(guó)磷肥生產(chǎn)區(qū)域高度集中。另一方面，從企業(yè)來(lái)看，2023年我國(guó)磷肥產(chǎn)量排名前8位的企業(yè)合計(jì)產(chǎn)量約占全國(guó)磷肥產(chǎn)量的61.39%。

1.磷肥概述

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)磷肥行業(yè)發(fā)展深度分析與投資前景研究報(bào)告（2025-2032年）》顯示，磷肥是化肥的重要類別，是一種以磷元素為主要養(yǎng)分的肥料。其也是植物生長(zhǎng)過(guò)程中必需的重要營(yíng)養(yǎng)元素之一，對(duì)作物的生長(zhǎng)發(fā)育、產(chǎn)量和品質(zhì)具有重要影響。根據(jù)磷肥濃度，磷肥主要分為高濃度磷肥和低濃度磷肥兩大類。其中，高濃度磷肥包括磷酸一銨（MAP)、磷酸二銨（DAP)、氮磷鉀復(fù)合肥（P-NPK）、重過(guò)磷酸鈣（TSP）及硝酸磷肥（NP）等；低濃度磷肥則包括過(guò)磷酸鈣（SSP）和鈣鎂磷肥（FMP）等。除了農(nóng)業(yè)用途外，磷肥還可以用于工業(yè)、食品等領(lǐng)域。如磷酸一銨在食品領(lǐng)域可以作為酵母養(yǎng)料、面團(tuán)調(diào)節(jié)劑、膨松劑等。

磷肥分類情況

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2.磷肥產(chǎn)能止跌回升，呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

我國(guó)磷肥行業(yè)發(fā)展起源于建國(guó)以后，20世紀(jì)80年代開始大規(guī)模現(xiàn)代化發(fā)展，產(chǎn)能不斷擴(kuò)張；至2016年其產(chǎn)能（折純P2O5，下同）達(dá)到2470萬(wàn)噸，為歷史最高。伴隨著磷肥產(chǎn)能增長(zhǎng)，其產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象日益突出。因此自2017年起，在供給側(cè)改革、“三磷整治”和能耗雙控等因素推動(dòng)下，我國(guó)磷肥行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能出清周期，落后產(chǎn)能相繼被淘汰；到2022年其產(chǎn)能降至2120萬(wàn)噸，相較2016年減少350萬(wàn)噸。不過(guò)，自2023年起，我國(guó)磷肥產(chǎn)能止跌回升，呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2024年達(dá)到2180萬(wàn)噸，同比微增0.46%。

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3.磷肥產(chǎn)量呈現(xiàn)波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，表觀消費(fèi)量總體保持低速增長(zhǎng)

2005年，我國(guó)磷肥產(chǎn)量超過(guò)美國(guó)成為世界第一，其后始終保持領(lǐng)先地位；2016-2024年，在內(nèi)需和外需共同影響下，我國(guó)磷肥產(chǎn)量呈現(xiàn)波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，2024年達(dá)到1776.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.99%。從下游來(lái)看，我國(guó)磷肥下游消費(fèi)以農(nóng)業(yè)為主，具有一定剛性需求。且其需求呈現(xiàn)顯著季節(jié)性特征，春耕期占全年消費(fèi)量的45%-50%。在農(nóng)業(yè)用肥等需求推動(dòng)下，自2019年起，我國(guó)磷肥表觀消費(fèi)量總體保持低速增長(zhǎng)，2024年前11月達(dá)到1251萬(wàn)噸，相較2023年同比增長(zhǎng)2.63%。

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4.高濃度磷肥產(chǎn)量占比不斷提升，磷酸一銨為第一大品種

1990年，我國(guó)磷肥主流產(chǎn)品為過(guò)磷酸鈣和鈣鎂磷肥等低濃度磷肥，產(chǎn)量占磷肥總產(chǎn)量的95%左右。但隨著高濃度磷肥生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，低濃度磷肥產(chǎn)量占比不斷縮小；到2017年其產(chǎn)量占比約為6.4%，至2024年其產(chǎn)量占比進(jìn)一步縮減至3.74%。同時(shí)我國(guó)高濃度磷肥產(chǎn)量占比不斷提升，由1990年的5%上升至2017年的93.6%，2024年進(jìn)一步上升至96.26%。

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從具體品種來(lái)看，我國(guó)磷肥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以磷酸一銨和磷酸二銨為主，2024年合計(jì)產(chǎn)量占比接近90%。其中磷酸一銨為我國(guó)磷肥第一大品種，產(chǎn)量占比約為49.39%。

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5.磷肥生產(chǎn)集中度較高

我國(guó)磷肥生產(chǎn)集中度較高。一方面，受上游磷礦資源稟賦影響，我國(guó)磷肥生產(chǎn)區(qū)域高度集中，湖北省、云南省、貴州省、四川省和安徽省這五大省份2024年產(chǎn)量合計(jì)占比約為88.3%。其中，湖北省依托磷礦資源優(yōu)勢(shì)，磷肥產(chǎn)量居于全國(guó)第一，2024年產(chǎn)量占比約為40.5%。另一方面，從企業(yè)來(lái)看，2023年我國(guó)磷肥產(chǎn)量排名前8位的企業(yè)合計(jì)產(chǎn)量約占全國(guó)磷肥產(chǎn)量的61.39%。其中，云天化集團(tuán)的磷肥產(chǎn)量位居國(guó)內(nèi)第一，約為19.16%。

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