根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國冷凍烘焙市場現(xiàn)狀深度調(diào)研與未來投資分析報告（2024-2031年）》顯示，冷凍烘焙是將烘焙成品或半成品以冷凍方式貯存，其本質(zhì)是現(xiàn)烤烘焙中以供給側(cè)改革進行產(chǎn)業(yè)鏈的細化，是對傳統(tǒng)烘焙生產(chǎn)模式的優(yōu)化與提升。所謂冷凍烘焙食品，就是將中央工廠烘焙制成的糕點或面包通過速凍的方法保存質(zhì)感和口感，經(jīng)由冷鏈設(shè)施貯存和運輸直達消費市場，產(chǎn)品經(jīng)過短時間解凍或簡單烘烤后即可食用。相比于傳統(tǒng)的烘焙行業(yè)，冷凍烘焙食品具備口感好、生產(chǎn)效率高、節(jié)約成本、易于協(xié)調(diào)產(chǎn)銷存、品質(zhì)安全穩(wěn)定、便于品種多樣化等多種優(yōu)點。
一、烘焙行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步增長，目前已接近3000億
近年來隨著居民生活水平提高以及飲食結(jié)構(gòu)日趨多元化，我國烘焙行業(yè)市場規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，到目整體市場規(guī)模接近3000億。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國烘焙行業(yè)市場規(guī)模達2853億元，同比增長9.7%。預(yù)計到2025年，我國烘焙行業(yè)規(guī)模將達3518億元。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
二、冷凍烘焙行業(yè)進入發(fā)展快車道，市場規(guī)模實現(xiàn)快速增長
冷凍烘焙食品作為烘焙產(chǎn)業(yè)重要的細分產(chǎn)業(yè)之一，因其具備口感好、生產(chǎn)效率高、節(jié)約成本、易于協(xié)調(diào)產(chǎn)銷存、品質(zhì)安全穩(wěn)定、便于品種多樣化等多種優(yōu)點，自引入我國后，得到了消費廣泛的青睞；并于在冷鏈技術(shù)水平提升、企業(yè)降本增效等因素催化下，我國冷凍烘焙食品市場近幾年實現(xiàn)快速增長，成為了烘焙行業(yè)中快速增長的子賽道。數(shù)據(jù)顯示，2013年我國冷凍烘的市場規(guī)模僅有20億元，2021年其市場規(guī)模增長至111億元，年復(fù)合增長率達到了23.86%；而預(yù)計到2032年這一市場規(guī)模有望達到900億元
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
三、目前冷凍烘焙市場仍處于高速成長階段，未來市場空間大
雖然近年我國冷凍烘焙行業(yè)市場規(guī)模實現(xiàn)較快增長，但由于起步較晚，行業(yè)滲透率較低，未來仍有較大提升空間。同時2024年中央一號文件提出“培育發(fā)展預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)”，與預(yù)制菜相似，由于冷凍烘焙產(chǎn)品能夠顯著降低商家成本、提升經(jīng)營效率，受益于較低滲透率以及下游烘焙產(chǎn)品市場的快速發(fā)展，冷凍烘焙行業(yè)目前處于高速增長的階段。而根據(jù)分析，未來我國冷凍烘焙市場增長驅(qū)動因素主要如下：
一是對標美、日、英、韓等國家以及中國香港、中國臺灣地區(qū)，雖然我國烘焙食品消費總量僅次于美國，但人均消費遠低于其他國家和地區(qū)。例如目前法國人均烘焙消費量為75.8人/kg，英國人均烘焙消費量有514.4人/kg，而我國只有7.8人/kg。因此得益于我國烘焙食品行業(yè)的發(fā)展，也將帶動冷凍烘焙行業(yè)的發(fā)展。
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二是我國冷凍烘焙滲透率較低，有較大提升空間。有相關(guān)資料顯示，目前我國冷凍烘焙滲透率10%，遠低于日本30%和美國70%的滲透率，考慮到中國現(xiàn)制烘焙比例高于其他國家，預(yù)計滲透率存在較大提升空間。由此也意味著我國冷凍烘焙市場巨大的發(fā)展?jié)摿σ约翱臻g。
三是冷鏈裝備水平顯著提升。冷凍面團要求在倉儲、物流等全流通環(huán)節(jié)溫度可監(jiān)控及管理，冷鏈物流發(fā)展是冷凍烘焙加速滲透的必要條件。近年來隨著國家骨干冷鏈物流基地、產(chǎn)地銷地冷鏈設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進，冷鏈裝備水平顯著提升。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年我國重點企業(yè)冷庫容量從 4307 萬噸提升至 6095 萬噸，CAGR=7%；冷藏車保有量從 18萬輛提升至 46 萬輛，CAGR=21%。2023年我國冷藏車保有量約43.2萬輛，同比增長12.9%。
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四是消費場景擴容。近年來商超烘焙區(qū)、新式茶飲、咖啡門店、餐飲甜點、酒店茶歇等消費場景逐漸被開拓。
四、烘焙門店仍是主流烘焙渠道，餐飲等渠道潛力或待挖掘
目前我國主流烘焙渠道仍是烘焙門店，其2022 年占比 52%。其次為商超及便利店渠道，占比35%。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
但根據(jù)美（烘焙門店占比9%，商超及便利店渠道占64%）、日（烘焙門店占比18%，商超及便利店渠道占67%）等冷凍烘焙滲透率較高的國家來看，我國餐飲等渠道潛力或待挖掘。
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五、目前集中度不高，龍頭企業(yè)優(yōu)勢顯著
目前我國冷凍烘焙行業(yè)仍處于發(fā)展早期，集中度不高，且多為區(qū)域性企業(yè)。其中立高目前為冷凍烘焙行業(yè)收入體量最大的龍頭企業(yè)，2022 年其冷凍烘焙收入體量達 17.8 億元，高于主要競爭對手恩喜村、鑫萬來、新迪嘉禾等 5~10 億元左右（數(shù)據(jù)為 2021 年）的銷售規(guī)模，也高于在部分特定渠道或特定品類較具競爭力的南僑食品、千味央廚 2 億元左右的銷售規(guī)模，具有顯著的龍頭優(yōu)勢。
近年得益于整體需求處于高速成長期，行業(yè)擴產(chǎn)迅速。自2020 年以來，行業(yè)多家企業(yè)加大資本開支投入冷凍烘焙產(chǎn)線，包括立高（2021、2022 年規(guī)劃增加 5.9 萬噸、10.7 萬噸）、恩喜村（2021 年建設(shè)新產(chǎn)線，規(guī)劃增10 萬噸產(chǎn)能）、千味央廚（2023 年規(guī)劃增 1.2 萬噸）、南僑食品（2021 年規(guī)劃增 1.1 萬噸，2022 年開拓第二條產(chǎn)線）。
2022年我國冷凍烘焙行業(yè)擴產(chǎn)情況
| 企業(yè) | 生產(chǎn)基地 | 現(xiàn)有產(chǎn)能（2022年） | 擴產(chǎn)情況 |
| 立高食品（奧昆） | 廣東、浙江、河南 | 10.9 萬噸 | 2021 年擬擴產(chǎn) 5.9 萬噸（預(yù)計 2023 年達產(chǎn)）；2022 年擴產(chǎn)10.7 萬噸，預(yù)計2025 年達產(chǎn)。 |
| 恩喜村 | 廣東、上海 | / | 2021 年：東莞工廠投產(chǎn)；上海新工廠成啟動建設(shè)，擬擴產(chǎn) 10 萬噸。 |
| 山東高貝 | 山東 | / | 2019 年在山東泰安建廠，投資 4 億元，占地 100 畝，全自動進口生產(chǎn)線 10 條，年產(chǎn)能 3 萬噸。 |
| 新迪嘉禾 | 浙江 | 10 萬噸以上（12 條生產(chǎn)線，占地 140畝） | / |
| 鑫萬來 | 江西九江 | 年產(chǎn)值 8 億元 | / |
| 千味央廚 | 河南、安徽 | 1.4 萬噸（產(chǎn)量） | 2023 年定增募資擴產(chǎn) 1.2 萬噸 |
| 南僑食品 | 廣州、上海、天津 | 0.8 萬噸 | 2021 年天津+上海產(chǎn)能擬擴產(chǎn) 1.1w 噸（預(yù)計 2023 達產(chǎn)）；2022 年上海開拓第二條產(chǎn)線。 2021 年，IPO 募資 10.8億元 |
資料來源：觀研天下整理
但值得注意的是，冷凍烘焙生產(chǎn)設(shè)備投入成本高，價格區(qū)間基本位于千萬級別，對企業(yè)的資金要求高。而當下大多冷凍烘焙企業(yè)集中在 5 億元以下。假設(shè)一家年收入 5 億元的中型企業(yè)，假設(shè)凈利率10%，年均凈利 5000 萬元，可見投產(chǎn)能力有限。
另外雖然近年我國冷凍烘焙行業(yè)擴產(chǎn)迅速，但考慮行業(yè)整體需求處于高速成長期，且多為區(qū)域局部企業(yè)和品牌，渠道觸達效率不同，短期行業(yè)或有一定的洗牌壓力，但難以發(fā)生全國性的價格戰(zhàn)。（WW）
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