我國MMA行業(yè)現(xiàn)狀分析：供給穩(wěn)增下自給率已超100% 且出口規(guī)模激增

PMMA為我國MMA下游第一大消費領(lǐng)域，50%以上的MMA都用于生產(chǎn)PMMA。近年來，受到下游PMMA進(jìn)口替代驅(qū)動，我國MMA行業(yè)持續(xù)擴(kuò)能。截至2024年10月其產(chǎn)能達(dá)到266.5萬噸。同時，我國MMA產(chǎn)量逐年遞增，2019-2023年的年均復(fù)合增長率達(dá)到16.65%。而隨著產(chǎn)量上升，行業(yè)已經(jīng)完全實現(xiàn)自給自足。此外，我國MMA進(jìn)出口貿(mào)易格局也發(fā)生改變，由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口格局，且2024年1-10月，其出口規(guī)模迎來大幅擴(kuò)張。

1.我國MMA生產(chǎn)工藝以丙酮氰醇法為主，乙烯法有望迎來突破

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國甲基丙烯酸甲酯（MMA）行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析與投資前景預(yù)測報告（2024-2031年）》顯示，甲基丙烯酸甲酯（MMA）又名異丁烯酸甲酯，是一種有機(jī)化合物，為無色液體，微溶于水，溶于乙醇等多數(shù)有機(jī)溶劑。全球MMA生產(chǎn)工藝主要包括丙酮氰醇法（ACH法）、異丁烯氧化法（C4法）及乙烯法（C2法）等。目前，我國MMA生產(chǎn)工藝包括丙酮氰醇法和異丁烯氧化法兩種，乙烯法由于生產(chǎn)技術(shù)難度大，暫無工業(yè)化生產(chǎn)裝置投產(chǎn)。但在2024年11月，盤錦三力5萬噸乙烯法MMA項目主體建設(shè)已全部完成，即將進(jìn)入設(shè)備調(diào)試試生產(chǎn)階段。這是國內(nèi)首套C2路線的MMA生產(chǎn)設(shè)施，如若順利投產(chǎn)，將給國內(nèi)MMA生產(chǎn)工藝產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。此外，丙酮氰醇法安全風(fēng)險大、污染重，在2019年《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中被列為限制類。不過，由于丙酮氰醇法技術(shù)成熟、易于操作、產(chǎn)品收率高，且利用丙烯腈裝置的副產(chǎn)物氫氰酸作為原料，能在一定程度上降低生產(chǎn)成本，因此其仍是我國MMA生產(chǎn)的主流工藝，截至2024年10月占比達(dá)到74.86%。

三大MMA生產(chǎn)工藝對比

資料來源：公開資料、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：烯烴產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展研習(xí)社、觀研天下整理

2.PMMA為MMA第一大消費領(lǐng)域

MMA用途較為廣泛，既是生產(chǎn)PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯，俗稱有機(jī)玻璃）的最主要原材料，也用于生產(chǎn)塑料加工助劑、丙烯酸樹脂、黏合劑、潤滑劑、木材和軟木的浸潤劑、紙張上光劑等。目前，我國MMA下游消費以PMMA為主，50%以上的MMA都用于生產(chǎn)PMMA，進(jìn)而應(yīng)用于汽車、照明、建筑、廣告、光學(xué)儀器、航空、醫(yī)療、電子等領(lǐng)域。近年來，隨著生產(chǎn)能力提高，我國PMMA產(chǎn)量逐年遞增，由2020年的23.8萬噸上升至2023年的35萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)到13.75%，有利于MMA需求增長。此外，我國PMMA行業(yè)還存在一定進(jìn)口替代空間，未來，隨著PMMA對外依存度下降，也將為MMA行業(yè)帶來更多需求。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

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注：PMMA對外依存度=PMMA進(jìn)口量÷(PMMA進(jìn)口量+PMMA產(chǎn)量)

3.我國MMA行業(yè)持續(xù)擴(kuò)能，重慶奕翔產(chǎn)能占比最大

我國MMA行業(yè)起步于20世紀(jì)50年代末期，當(dāng)時采用丙酮氰醇法投產(chǎn)了千噸級MMA生產(chǎn)裝置，但受制于技術(shù)和需求等因素，很長一段時間里，我國MMA行業(yè)發(fā)展都較為緩慢，至2005年產(chǎn)能僅有19.8萬噸；其后，隨著下游需求增長和技術(shù)水平提升，我國MMA行業(yè)產(chǎn)能迎來較快提升，至2018年達(dá)到110萬噸，2005-2018年的年均復(fù)合增長率達(dá)到14.1%；近年來，受到下游PMMA進(jìn)口替代驅(qū)動，我國MMA行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)能，至2023年其產(chǎn)能達(dá)到246.5萬噸，2018-2023年的年均復(fù)合增長率達(dá)到17.51%。進(jìn)入2024年其產(chǎn)能還在擴(kuò)張，截至10月上升至266.5萬噸，相較2023年同比增長8.11%。

數(shù)據(jù)來源：百川盈孚、烯烴產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展研習(xí)社、觀研天下整理

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2024年10月，我國MMA生產(chǎn)企業(yè)約有20家，包括重慶奕翔、江蘇斯?fàn)柊睢⒄憬?、煙臺萬華、齊翔騰達(dá)等。其中，重慶奕翔產(chǎn)能位居國內(nèi)MMA市場首位，占比達(dá)到14.07%；其次為江蘇斯?fàn)柊睿急?2.76%；吉林石化、齊翔騰達(dá)等企業(yè)產(chǎn)能占比均在10%以下。

截至2024年10月我國MMA產(chǎn)能排名前8的企業(yè)情況

資料來源：公開資料、觀研天下整理

4.MMA產(chǎn)量逐年遞增，自給率大幅上升，且進(jìn)出口貿(mào)易格局發(fā)生改變

隨著新增產(chǎn)能釋放和PMMA等下游市場推動，我國MMA產(chǎn)量逐年遞增，由2019年的67.5萬噸上升至2023年的125萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)到16.65%；2024年1-10月其產(chǎn)量繼續(xù)上升，達(dá)到122.9萬噸，已接近2023年水平。

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隨著產(chǎn)量上升，我國MMA行業(yè)自給率大幅增長，由2020年的79.58%上升至2024年1-8月的116.39%，行業(yè)供需格局也從供不應(yīng)求向供大于求轉(zhuǎn)變。同時其進(jìn)出口貿(mào)易格局也發(fā)生改變，由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口格局。具體來看，自2021年起我國MMA出口規(guī)模始終大于進(jìn)口規(guī)模，且在2024年1-10月其出口規(guī)模迎來大幅擴(kuò)張，出口量和出口額分別達(dá)到27.01萬噸和38.69億元，相較2023年1-10月同比分別增長127.18%和136.92%，相較2023年全年同比分別增長84.49%和94.62%。我國MMA進(jìn)口規(guī)模則自2021年起不斷縮小，2024年1-10月其進(jìn)口量和進(jìn)口額分別達(dá)到6.02萬噸和8.95億元，相較2023年全年同比分別下降36.16%和19.95%。

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