前言：
安宮牛黃丸是以牛黃為主要原材料的代表產(chǎn)品。由于天然牛黃形成條件較為苛刻導(dǎo)致其產(chǎn)出進(jìn)一步下降，進(jìn)而使得天然牛黃價(jià)格持續(xù)高漲。受原材料成本等因素影響，我國安宮牛黃丸近幾年持續(xù)提高零售價(jià)格，銷售量也持續(xù)上升。
1、安宮牛黃丸的原料——牛黃市場價(jià)格持續(xù)走高，放開進(jìn)口牛黃政策有望落地
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國安宮牛黃丸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析與投資前景預(yù)測報(bào)告（2025-2032年）》顯示，安宮牛黃丸組方源自清代吳瑭（1758-1836）《溫病條辨》，由11味藥材組成：牛黃、水牛角濃縮粉、麝香、珍珠、朱砂、雄黃、黃連、黃芩、梔子、郁金、冰片。其中牛黃和麝香為君藥，牛黃清熱解毒，麝香芳香開竅，產(chǎn)品制作工藝包括投料復(fù)核、細(xì)料粉碎、藥粉均勻混合、合坨制丸、蜜丸手工裹金、蠟丸包裝。安宮牛黃丸主要用于危急重癥的救治和節(jié)氣養(yǎng)生。危急重癥方面，安宮牛黃丸主要用于治療腦卒中急性期、重型顱腦損傷和精髓損傷、重型感染、病毒性腦炎和腫瘤等引起高熱、昏迷。節(jié)氣養(yǎng)生方面，驚蟄節(jié)氣服用安宮牛黃丸，具有較好的中醫(yī)理論支持。
安宮牛黃丸是以牛黃為主要原材料的代表產(chǎn)品。牛黃為黃?；蛩５哪懩?、膽管或肝管中的結(jié)石，以牛黃為原料的中成藥多達(dá)650余種。目前，市場主要的牛黃原材料可分為四種，分別為天然牛黃、培植牛黃、體外培育牛黃和人工牛黃。其中，天然牛黃具有稀缺性，主要是天然牛黃形成條件較為苛刻導(dǎo)致其產(chǎn)出進(jìn)一步下降。
牛黃主要分類及對比
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名稱 |
成分 |
性狀 |
功能主治 |
質(zhì)量指標(biāo) |
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天然牛黃 |
為?？苿游锱５母稍锬懡Y(jié)石。宰牛時，如發(fā)現(xiàn)有牛黃，即即濾去膽汁，將牛黃取出，除去外部薄膜，陰干。 |
多呈卵形、類球形、三角形或四方形，直徑0.6~cm，少數(shù)呈管3(4.5)狀或碎片。表面黃紅色至棕黃色。體輕，質(zhì)酥脆，易分層剝落，斷面金黃色可見細(xì)密同心層紋。氣清香，味苦而后甘，有清涼感，嚼之易碎，不粘牙。 |
清心，豁痰，開竅，涼肝息風(fēng)，解毒。用于熱病神昏，中風(fēng)痰迷，驚痛抽搐，癲痛發(fā)狂，咽喉腫痛，口舌生瘡，痛腫療瘡。 |
膽酸含量大于等于4.0%，膽紅素含量大于等于25.0% |
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人工牛黃 |
由牛膽粉、膽酸、豬去氧膽酸、?；撬?、膽紅素、膽固醇、微量元素等加工制成。 |
本品為黃色疏松粉末。味苦，微甘 |
清熱解毒，化痰定驚。用于痰熱塘狂，神昏不語小兒急驚風(fēng)，咽喉腫痛，口舌生瘡，痛腫療瘡。 |
膽酸含量大于等于13%，膽紅素含量大于等于0.63% |
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培植牛黃 |
為?？苿游锱５幕铙w膽囊中培植的干燥膽結(jié)石。 |
本品為不規(guī)則片塊或粉末，棕黃色或黃褐色。質(zhì)較疏松間有少量灰白色疏松狀物和烏黑硬塊。氣微腥，味微苦而后甘，有清涼感，嚼之易碎，不粘牙 |
同牛黃 |
膽酸含量7%-13%，膽紅素含量大于等于35.0% |
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體外培育牛黃 |
以?？苿游锱５男迈r膽汁作母液，加入去氧膽酸、膽酸、復(fù)合膽紅素鈣等制成 |
為呈球形或類球形直徑0.5~3cm。表面光滑，呈黃紅色至棕黃色。體輕質(zhì)松脆，斷面有同心層紋。氣香，味苦而后甘，有清涼感，嚼之易碎，不粘牙。 |
同牛黃 |
膽酸含量大于等于6.0%，膽紅素含量大于等于35.0% |
資料來源：觀研天下整理
而供需不平衡導(dǎo)致天然牛黃價(jià)格持續(xù)高漲。根據(jù)數(shù)據(jù)，2023年，我國天然牛黃產(chǎn)量在5.58噸左右，而該年用量為10.95噸。因此，在供需失衡下，天然牛黃價(jià)格走勢居高不下。根據(jù)數(shù)據(jù)，2022年以來，我國天然牛黃價(jià)格由55萬元/公斤增長至165萬元/公斤，目前天然牛黃價(jià)格仍維持在高位水平。
2022年3月-2025年1月我國天然牛黃價(jià)格走勢（萬元/公斤）
資料來源：公開資料整理
不過，2024年7月，國家藥監(jiān)局和海關(guān)總署發(fā)布《關(guān)于允許進(jìn)口牛黃試點(diǎn)用于中成藥生產(chǎn)有關(guān)事項(xiàng)的公告（征求意見稿）》，對來自于不存在瘋牛病疫情禁令國家（地區(qū)），且符合我國海關(guān)檢疫要求和藥品質(zhì)量檢驗(yàn)要求的牛黃，允許其試點(diǎn)用于中成藥生產(chǎn)，試點(diǎn)區(qū)域?yàn)榘ū本?、天津、河北?2個省、市，申請人應(yīng)為處方含牛黃中成藥品種的藥品上市許可持有人，進(jìn)口的牛黃僅限進(jìn)口申請人自用于相關(guān)中成藥的生產(chǎn)，不得銷售。隨著后續(xù)進(jìn)口牛黃政策落地，有望引導(dǎo)天然牛黃價(jià)格企穩(wěn)回落，以天然牛黃為主要原材料的安宮牛黃丸企業(yè)減輕成本壓力。
2、我國安宮牛黃丸在藥店市場呈現(xiàn)量價(jià)齊升的態(tài)勢
受原材料成本等因素影響，我國安宮牛黃丸近幾年持續(xù)提高零售價(jià)格，其中同仁堂港版安宮牛黃丸率先提價(jià)。根據(jù)2024年6月12日同仁堂國藥官網(wǎng)顯示，港版安宮牛黃丸（一粒裝）價(jià)格為1280港元，而之前港版安宮牛黃丸（一粒裝）價(jià)格為1060港元。若后續(xù)天然牛黃等原材料成本仍維持在高位水平，安宮牛黃丸存在提價(jià)可能性。
同時，我國安宮牛黃丸行業(yè)在藥店市場銷量及銷售額呈持續(xù)增長趨勢。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國安宮牛黃丸在藥店市場銷售額累計(jì)為51.44億元，五年CAGR為28.64%；安宮牛黃丸在藥店市場銷售額累計(jì)為1875萬丸，五年CAGR為15.72%。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
3、我國安宮牛黃丸在醫(yī)院市場整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢
在醫(yī)院市場，我國安宮牛黃丸院內(nèi)市場銷售額及增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及院外。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國安宮牛黃丸院內(nèi)銷售額累計(jì)為2.52億元，五年CAGR僅為6.48%；近五年來除2020年受疫情影響外，銷量均穩(wěn)定在160萬丸左右，平均售價(jià)呈現(xiàn)緩慢上升的態(tài)勢。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理（WYD）
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